Haftalık Bülten 14-20 Şubat 2022

Haftalık Kripto Bülten

HAFTALIK KRİPTO BÜLTENİ

 

ÖZET 

ABD enflasyon verilerinin yüksek gelemeye devam ediyor olması FED faiz artış sayısına yönelik piyasa beklentisini düzenli olarak arttırmaktadır. En son JP Morgan, FED’den 9 faiz artışı beklediğini açıklamıştır. Artan Rusya-Ukrayna tansiyonu, ABD getiri eğrisinde yaşanan yataylaşmayı nispeten düzeltmiş olup enerji fiyatlarında ise yüksek seyir devam etmiştir. Bu da ÜFE tarafında tedarik zincir kaynaklı sıkıntılara ek bir maliyet yaratmaktadır.

Sonuç olarak FED faiz artışlarına artık kesin gözüyle bakılırken sayısının ise ABD 2 Yıllık getirilerinde olduğu gibi 5-6 adet 25 baz puan olması beklenmektedir. Bu hafta açıklanacak olan ekonomik büyüme rakamı önemli olup yüksek büyümenin devam etmesi halinde bilanço küçültmenin ılımlı da olsa erkene alınması ihtimali söz konusudur. 

Geçen hafta belirttiğimiz üzere satış dalgası hızlanmış olup 25 şubat vadeli yazılan opsiyonlarda da görüleceği üzere yaklaşan faiz artış takvimi sebebiyle düşüşün ilk aşamada 35k seviyesine kadar devam etmesi beklenmektedir:

Bu hafta 41.500 tarafında yükselen trend çizgisinin kırılması halinde ise düşüşün daha da hızlanması olasıdır. Önümüzdeki haftanın opsiyon seviyelerine bakıldığında da Pazartesi günü FED’in 25 baz puanlık faiz artırımı yapması halinde düşüşün daha da hızlanması söz konusu iken tersi durumda ise 14 şubat vadeli opsiyonlarda görüldüğü üzere yukarı yönlü kısıtlı da olsa bir hareket ihtimali söz konusudur. Fakat Cuma günkü opsiyonlar ise satış dalgasının devam riskini işaret etmektedir.”

 

 

DEĞERLENDİRME

ABD ÜFE verisinin, Çin ÜFE verisindeki düşüşe rağmen artmaya devam etmesi tedarik zinciri kaynaklı oluşan yüksek enflasyonun iki ülke arasındaki geçişkenlik etkisinin azaldığını ortaya koymaktadır. Bu da ABD tarafında FED’in geçici enflasyon beklentilerine darbe vurmaktadır. Önümüzdeki süreçte verilerin bu şekilde gelmesi halinde faiz artışlarının olduğu fakat üretimdeki maliyet artışlarının önüne geçecek destekleyici mali politikaların olduğu bir döneme girmemiz olasıdır. 

Genel itibariyle petrol harici göstergeler artış eğilimini bu hafta da sürdürürken kripto paralarda ise düşüş eğilimi devam etmiştir. FOMC tutanakları sonrası hızlanan düşüş hareketi, VIX korku endeksindeki yüksek seyirden de anlaşılacağı üzere faiz artışlarının riskli varlıklar üstündeki etkisinin devam edeceği beklentisini artırmaktadır. 

 

45k seviyesini tekrar test edemeyen BTC, geçen haftaki düşüş trendine devam etmiş ve hem yükseliş trend çizgisini hem de 39-40k fibo desteğini kırmıştır.

Önümüzdeki hafta ABD GSYİH ve kişisel tüketim giderleri takip edilmesi gereken önemli veriler olmakla beraber büyüme verisinin beklenenden yüksek gelmesi FED’in elini daha da rahatlatacaktır. Tersi durumda ise faiz artış döngüsünün beklenen kadar sert geçmemesi olasılığı bir nebze olsun artacaktır. 

Haber Akışı

HAFTALIK HABER AKIŞI

  • 21Shares Amsterdam ve Paris borsalarında yeni ETP’lerini listelediğini duyurdu.
  • Birleşik Arap Emirlikleri ilk çeyrekte kripto firmaların lisanslanmasını amaçlıyor.
  • Kripto borsası Bitget, Galatasaray ile sponsorluk anlaşması imzaladı.
  • Ukrayna kripto paraları kabul eden yasayı onayladı.
  • FBI, sanal varlık kötü kullanımını araştırmak için yeni birim kuruyor.
  • GRT, 250 milyon USD tutarında fon başlattı.
  • Binance, İsrail faaliyetlerini durdurdu.
  • Bit2me borsası, İspanya hükümetinden kripto hizmet sağlayıcısı onayı aldı.
  • ABD Kongre üyesi Davidson, Kanada’daki durumdan sonra kripto paraların kullanımının engellenmesi ve yasaklanmasına karşı gelen yasa tasarısı sundu.
  • G20 finansal istikrar komitesi kripto paraların barındırdığı risklere yönelik küresel işbirliği çağrısında bulundu.
  • DeFi Technologies, AVAX ve Luna ETP listelemesi için Nordic Growth Market borsasından onay aldı.
  • CHZ CEO’su çok zincirli bir yapı üzerinde çalıştıklarını açıkladı.
  • Kripto borsalarından oluşan konsorsiyum, kara para aklamaya karşı çözüm olan Trust altyapısını duyurdu.
  • Sand, Chain games ile işbirliğine gitti.
  • Mastercard, kripto paralar ve NFT’ler için danışmanlık hizmeti vermeye başlıyor.
  • Chainlink, VRF v2 sürümünü ETH ağında başlattı.
  • Audio, Solana ağına entegrasyonunu açıkladı.
  • Theta Labs, Samsung ile NFT piyasası için işbirliğine  gitti.
  • Kanada, kripto paraları da içeren acil eylem planını hayata geçiriyor.
  • Rusya Merkez Bankası ile Maliye Bakanlığı kripto paralar hakkında henüz anlaşmaya varamadı.
  • Youtube web3 direktörü iş ilanı açtı.
  • Tekken ve Dragonball video oyun geliştiricisi, metaverse için 130 milyon USD fon oluşturdu.
  • Mastercard, kripto ve açık bankacılık alnında 500 kişiyi istihdam edeceğini açıkladı.
  • Vestelden sonra Turkcell de metaversede mağaza açmayı planlıyor.
  • Fidelity, BTC ETP’ni Frankfurt ve Zürich’te listelemeye hazırlanıyor.
  • CHZ, Şampiyonlar ligi ve UEFA süper kupa bölgesel sponsoru oldu.
  • JP Morgan, metaverse için yıllık 1 trilyon USD Pazar fırsatı öngörüyor.
  • JP Morgan, Mana evreninde ofis açtı.
  • SEC, Binance ile ilişkili olan  Sigma Chain ve Merit Peak şirketleri arasındaki ilişkiyi incelemeye aldı.
  • Deutsche Bank, kripto piyasasında 80% düşüş olsa dahi yatırımcıların hodl edeceğini açıkladı.
  • File ve Matic, NFT ve metaverse için ortaklık yoluna gitti.
  • SEC başkanı, şu aşamada spot BTC ETF’i için uygun bir zaman olmadığını, daha fazla yatırımcı koruması gerektiğini açıkladı.
  • Intel, yeni blockchain enerji verimli çiplerini tanıttı.
  • Singapurlu DBS bankası yıl sonuna kadar müşterilerine kripto ürünlerini sunmayı planlıyor.
  • Coinbase, Superbowl reklamı sonrası appstoreda 2. Sıraya yükseldi.
  • Valliance Bank, Bakkt ile anlaşarak müşterilerine kripto hizmeti sunmayı planlıyor.
  • Fed Bullard, Temmuza kadar 100 baz puanlık faiz artış isteğini yineledi.
  • UBS, kripto yasasının uzun zaman alacağını beklediklerini belirtti.
  • Victoria Secret, metaverse için 4 marka başvurusu yaptı.
  • Borsalardaki BTC miktarı son 3 yılın en düşük seviyesine ulaştı.
  • Bill Miller, BTC kurumsal yatırımcı ilgisinin devam edeceği beklentisi taşıdığını açıkladı.
  • SEC, yüksek getirili kripto mevduat ürünleri ile ilgili yapılan soruşturma sonucunda BlockFi şirketine 100 milyon USD tutarında ceza kesti.
  • Jamaika 2022 yılında kendi kripto para birimini hayata geçirmeyi planlıyor.
  • G. Kore, V Global kripto borsa yöneticilerine para ve hapis cezası verdi.
  • Uber, BTC ile ödemenin uzak olmadığını açıkladı.
  • IMF, CBDC’lerin kripto dünyasında daha tercih edilebilir olduğunu açıkladı.
  • Vestel, metaverse evrenine girmeyi planlıyor.

Piyasa Analizi

PİYASA ANALİZİ

CoinMarketCap verilerine göre kripto paraların toplam piyasa değeri yıllık bazda 1,714 trilyon USD seviyesinden yaklaşık 1,751 trilyon USD seviyesine ulaşmıştır. 

 

Son 1 hafta içinde ise yaklaşık 148 milyar USD seviyesinde bir azalış yaşanmıştır.

Coinshares verilerine göre geçen hafta 75 milyon USD tutarında kripto varlıklara fon girişi olmuş, Bitcoin ise 25 milyon USD tutarında fon girişi almıştır. Ethereum tarafında ise yaklaşık 21 milyon USD fon girişi gerçekleşmiştir.

 

BITCOIN ARZI

Fiyatı belirleyen arz ve talep dengesi, bütün varlıklar için önemli olup BTC arzı değişen talep koşullarına bağlı olarak değişkenlik göstermektedir. Arzdaki değişim bize BTC fiyatı için beklentileri göstermekte olup düşen talep ve fiyat dönemlerinde arzın da azalması fiyat düşüşünü dengelemek için yapılmakta, yani, fiyatın dip seviyeleri gördüğü beklentisini desteklemektedir. 

Dün 1.735 adet artışa rağmen bugün 455 adet BTC arzında azalış yaşanmıştır. Bu durum talep seviyesine bağlı olarak fiyatı yükseltme potansiyeline sahiptir. 

 

BITCOIN TALEBİ

BTC talebi ise anlık değişen bir veri olması sebebiyle rakamsal olarak ifade edilemeyen fakat açgözlülük ve korku endeksiyle ifade edilen bir veridir. Endeksin yükseliyor olması talebin arttığını dolayısıyla fiyatın yükseleceğini göstermekteyken, endeksin düşüşü ise talebin azaldığını ve fiyatın düşeceğini anlatmaktadır.

BTC talebi ile arzı arasındaki denge sonucu oluşan fiyatı anlamak için arz-talep verilerinin takip edilmesi gerekmekte bu veriler ışığında, fiyatın yönü tayin edilebilmektedir. 

Fiyatın adil olduğu düşünüldüğünde arz miktarında önemli bir değişim olmazken, yüksek olması gerektiğinde arz miktarı azaltılır veya düşük olması gerektiği beklentisi varsa arz miktarı arttırılır.

Dün 25 olan risk iştahı bugün 27 seviyesindedir.

 

FUTURES ANALİZİ

Skew Analytics verilerine göre açık olan toplam BTC futures pozisyon büyüklüğü geçen haftaya oranla yaklaşık 1,5 milyar USD azalarak 14 milyar USD seviyesinde bulunmakta olup en çok işlem hacmi Binance üzerinden yapılmaktadır. Günlük işlem hacimlerine bakıldığında ise son 1 haftada 17 Şubat tarihinde yoğunlaşma görülmekte olup günlük bazda ise geçen haftaya kıyasla hacimler azalarak 18-50 milyar USD bandında seyretmiştir. 

 

OPSİYON ANALİZİ

Opsiyon verilerine bakıldığında da 17 Şubat tarihinde bir yoğunlaşma gözükmekte fakat toplam açık olan opsiyon pozisyonu 7-8 milyar USD bandında seyretmekte olup günlük işlem hacmi ise 180 milyon-0,85 milyar USD bandındadır. 

Opsiyon piyasasında en büyük paya sahip olan Deribit verileri incelendiğinde ise, son 24 saatte 21 Şubat 2022 vadeli 40.000 USD put opsiyonu 915 adet (yaklaşık 37 milyon USD) alınıp satılmıştır. İkinci olaraksa gene 21 Şubat vadeli 40.000 USD call opsiyonu yaklaşık 30 milyon USD tutarında işlem bulunmaktadır. Bu işlemlerin büyük çoğunluğu ise calls sell yani satım yönlü opsiyonlar olmakta iken bunu alım yönlü calls buy opsiyonları izlemektedir.

Son 24 saatteki opsiyon işlem seviyelerine bakıldığında 38-42.000 USD bandında yoğunlaşma olmakta iken 37-40.000 USD seviyesinde satış yönlü puts buy ve 40-45.000 aralığında calls sell; 38-40.000 USD aralığında alış yönlü puts sell ve 40-45.000 USD aralığında calls buy opsiyonları görülmektedir. 25 Şubat tarihi ise vadesi dolan opsiyonların yüksek hacme sahip olması sebebiyle önemlidir. 

(Not: Spot seviyeden daha yukarı seviyelere yazılan call opsiyonlar genellikle calls sell olmakta iken spot seviyeden daha aşağı seviyelere yazılan put opsiyonlar ise genellikle puts sell olmaktadır.) 

Geçen haftaya göre (soldaki) bu haftaki (sağdaki) 35-40.000 bandına yazılan put opsiyonlarında artış görülmektedir.