Haftalık Piyasa Bülteni: FED Belirsizliği, Trump Etkisi ve Kripto Varlıklarda Yön Arayışı
Geçtiğimiz haftayı zayıflayan ABD ekonomik verileri ve Fed’in faiz indirimesi konusundaki beklentilere karşın Fed Başkanı Powell’ın Eylül ayı adına da belirsiz konuşması; ve Trump’ın gümrük vergileri konusunda attığı agresif adımlarla beraber yüksek tansiyonla kapatmıştık. Bu politik çalkantılar arasından ise piyasa yönünü bulmaya dönük hareketler çizerken, Ethereum güçlü temel verileri ve gündem “hype”ı ile göze çarpıyor.
FED Beklentileri Tavan Yaptı:
Tarım dışı istihdam verileri çok ciddi bir tartışmaya sebep olarak 106K olan beklentilere rağmen, 73K gelerek bir şüphe yarattı. Trump, bu istihdam rakamlarını Biden yönetiminin atadığı biri ve eski istihdam rakamlarını yükseltiyordu ve sonra aşağı revize ediyordu. Şimdi ise tam tersini yaparak artık daha düşük gösteriyor. Bu kişiyi de Trump görevden aldı. Bu görevden alım dolayısıyla ise piyasalarda bir endişe yaşanıyor.
Fed Yöneticisi Kugler, hiçbir gerekçe sunmadan FED komitesindeki yerinden istifa etti. Bu sebepsiz istifanın arkasında ise Trump yönetiminin FOMC üzerindeki kontrolünü artırmak adına kullanabilmesi düşünlüyor. Bir yandan Trump bu şekilde FED’i günah keçisi yapmış durumda. (Tam birkaç gün önce FOMC kontrolü eline almalı demişti.)
2026 yılındaki ara seçimden önce Powell’ın görev süresini doldurmadan elimine edebilme planı olduğu düşünülüyor.
Diğer yandan PCE Çekirdek Enflasyon verisi ise 2.7 beklenirken, 2.8’e yükseldiği açıklandı. Bu durum ise enflasyondaki yükselişi ortaya çıkardığı görülerek faiz indirimine gidilmemesi konusunda Powell’ın elini güçlendirmiş oldu. Powell’ın ise FOMC toplantısında yaptığı konuşmanın aksine piyasa istihdam verilerindeki bu düşüş sonrasında ciddi bir faiz beklentisine geçmiş durumda. Öyle ki, Fed Watch faiz düşüşü beklentisi %93’e kadar yükselmiş durumda. Faiz düşüşü adına olan bu radikal beklenti sonraki aylar Ekim ve Aralık’ta da bir faiz indirimi beklentisi yaratmış durumda.
Faiz indirimleri beklentilerini doğrulayıcı nitelikte diğer bir veri de istihdam verileri sonrasında, 30 yıllık mortgage faizlerinde de ciddi düşüşler yaşanması oldu. Mortgage faizlerindeki düşüş ise faiz indirimi konusundaki beklentileri pekiştirmiş durumda.
Ticaret Savaşları:
Trump’ın gümrük tarifeleri yürürlüğe girdi. Brezilya ve Hindistan gibi ülkelere %50 oranında ciddi bir vergi uygulanmaya başladı. Bunun dışında da ABD’de üretilmeyen çip ithalatlarına ise uygulanacak %100 oranındaki gümrük tarifesi ses getirmiş durumda. Bu durum ise finansal piyasalarda bir endişe yaratmış durumda.
Trump Kripto Piyasaları Adına Tarihi Bir Adım Atıyor!
7 Ağustos Perşembe günü itibariyle imzalanan başkanlık kararnamesiyle Trump, ABD’deki emeklilik fonlarının özel sermaye ve kripto paralara yatırım yapmasının önünü açacak bir adım atıyor. Bu emeklilik fonlarında ise 9 trilyon dolarlık bir varlık tutulduğu göz önünde bulundurulduğunda kripto piyasaları adına çok ciddi bir likiditenin buraya akması söz konusu. Bu haber sonrası ise $112.000’lere kadar bir düzeltme yaşamakta olan Bitcoin fiyatı, $116.000 seviyelerinin üzerine tekrar yükselmiş durumda. Henüz yükseliş trendinin tekrar başladığını söylemek adına erken olsa da, $116.000 seviyelerinin üzerine yerleşmiş bir fiyat olursa bunun olumlu sinyal olduğunu söyleyebiliriz.
Diğer yandan göze çarpan başka bir on-chain analizine ise Bitwise Analisti Jeff Park dikkat çekti. Jeff Park, 79 milyar dolarlara ulaşan open interest ve yüksek volatilite birikmesinin, uyuyan arz şokunun uyanacağının bir göstergesi olduğunu öne sürdü. Kaldıraç ve open interest oranlarının ATH seviylerine ulaştığını da göz önünde bulundurarak, yeni bir yüksek hacimli hareketin oluşabilmesi adına gerekli zeminlerin oluştuğunu söyleyebiliriz. Jeff Park, yeni bir yukarı veya aşağı yönlü hacimli hareketin gerçekleşebileceğini söylerken, tahminin ise bu hareketin yukarı yönlü olacağı yönünde olduğunu dile getiriyor. Talebin uzun vadeli, arzın ise kısa vadede sonlanacağına dikkat çekersek; ve Merkezi borsaların ellerinde tuttuğu Bitcoin stok seviyelerinin en düşüklerinde olduğunu da belirtirsek bu tarz bir arz şokunun gerçekleşebilmesinin çok muhtemel olabileceğini ve çok ciddi bir harekete sebep olabileceğini söyleyebiliriz.
Kripto Para Piyasası Analizi
Hafta başında makro korkular ve likidasyonlarla birlikte 1 milyarlık long pozisyonlarının likide olmasıyla ciddi bir düzeltme yaşamıştık. Bu düşüş hareketine rağmen Nisan ayından bu yana devam eden yükseliş treni çizgisinin üzerinden ise 3 kere destek alarak tekrar $116.000 seviyelerindeki çok güçlü olan desteğin üzerine yerleşmeyi denemekteyiz. BitMEX’in kurucusu Arthur Hayes, zayıf ekonomik veriler nedeniyle Bitcoin’in $100.000’a düşebileceği uyarısında bulundu. Diğer yandan ise Bitwise analisti Jeff Park, piyasadaki sıkışmanın ve oluşan rekor seviyedei açık pozisyonların yakın zamanda yukarı yönde bir patlayıcı hareketi tetikleyebileceğini düşündüğünü söyledi.
Kurumsal Akışlar:
Bitcoin ETF’lerinde haftanın ikinci yarısında yaklaşık olarak 1 milyar dolarlık bir net çıkış yaşandı. Ancak MetaPlanet gibi şirketlerin yaptığı 54 milyon dolarlık yeni Bitcoin alımları ve BlackRock CEO’sunun “Bitcoin’in uzun vadeli potansiyeline çok güveniyorum” açıklaması gibi gelişmeler de kurumsal talebin canlı kaldığını gösteriyor.
Son Dönemin Yıldızı Ethereum
Arz Şoku: Binance borsasındaki müşteri ETH varlıklarının son bir ayda yaklaşık %10 azalması, büyük bir arz şokuna işaret eder nitelikte. Azalan arz, talebin sabit kalması veya artması durumda ise fiyatlar için güçlü bir yükseliş sinyali olduğunu söylemek mümkün.
Ağ Aktivitesi Rekoru: Ethereum ağındaki günlük işlem sayısı, 5 Ağustos günü 1.74 milyon ile tüm zamanların rekorunu kırmış oldu. Bu artışta, DeFi aktiviteleri ve stablecoin kullanımının aktif rol oynadığını söyleyebiliriz. En son ABD kongresinden geçen GENIUS act ile de stablecoin’lerin çoğunun Ethereum ağı üzerinde olması dolayısıyla işlem sayılarında ciddi bir yükselişin yaşanmasının beklendiğini geçtiğimiz haftaki bültenimizde belirtmiştik. Yeni gelişen RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) ve DeFi platformlarıyla da beraber Ethereum ekosistemi en güçlü dayanak olarak göze çarpıyor.
Kurumsal İlgi: Bitcoin adına yapılan Hazine Rezervi alımlarına benzer bir yönelim, Ethereum adına da kurulmuş durumda. Bitmine gibi hacimli Ethereum alımları yapan şirketlerin sayısı ise gün geçtikçe artıyor. Stadard Chartered, Ethereum hazinesi tutan şirketlerin (ETH staking ve DeFi katılımı avantajları nedeniyle) spot ETH ETF’lerinden daha “yatırım yapılabilir” olduğunu belirtti. Spot ETF’lerin staking imkanı sunmaması ve hazine rezervleri kadar esnek olmaması dolayısıyla ETF’lere staking onayının beklendiğini söyleyebiliriz.
Tarihsel Performans: Tarihsel olarak Ethereum performansı adına Ağustos ayları oldukça verimli geçmiştir. Bu zamana kadar Ağustos aylarında ortalama olarak %64 artışlar yaşamış olan Ethereum’un buna benzer bir yükseliş yaşaması durumunda $5.000 hedefine göz dikebileceğini söyleyebiliriz. Uzun vadeli döngüleri adına da analistler $10.000 seviyelerini gözlüyorlar.
Gelecek Hafta Beklentileri
Trump tarafından bugün imzalanacak olan kararname yönünü bulmaya çalışan piyasa adına bir yükseliş fırsatı sundu. Teknik olarak $116.000 seviyelerinin hala çok önemli olduğunu ve $114.000 seviyelerinde çok ciddi bir desteğimizin bulunduğunu söyleyebiliriz. Gelecek adına da beklenen hacimli bir yükseliş için $116.000 üzerinde fiyatların yerleşmesi gerektiğini söylemek mümkün.
